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2014环保仪表将迎政策“秋收季” 治水业将加速
颁发时间:2014-08-22 11:43:54 作者:admin

2014-08-22  中国仪表网 

【中国仪表网 数读市场】据数据统计,目前已有50多家A股环保36选7-官网相继公布中报或业绩预告,环保行业各热门概念板块上半年业绩表示依旧各异。其中,大气治理板块相对表示突出,净利润同比增长率达到60.44%,但污水处理板块业绩同比增长率仅为4.92%。在二级市场,大气治理和污水处理板块年初至今股价涨幅均不足15%,远不及去年同期均逾40%的涨幅。

  市场阐发人士预计,年底前环保行业还将迎来新的政策“秋收季”,特殊是“水十条”的出台将整体提升污水处理板块估值,多个与水相关的细分领域市场将相继释放。

  “气盛水衰”现状未改

  近两年来的环保行业,由于大气污染防治受到的政策关注度高于污水及垃圾处理等细分领域,大气治理板块相关36选7-官网业绩增速明显优于后两者,环保行业一直存在“气盛水(固)衰”的现象。

  从上半年情况来看,这种情况继续存在。数据显示,上半年大气治理板块业绩增速超出跨越污水处理数十倍之多。而从大气和水处理两个细分板块近一年时间的整体业绩变化数据对比看,大气治理领域正处于高速成持久。

  据Wind数据统计,2013年,大气治理板块各36选7-官网归属母36选7-官网股东的净利润合计同比增长率为-1.97%;本年一季度,这一数字猛增至52.73;本年上半年,净利润同比增长率则高达60.44%。污水处理领域36选7-官网业绩却呈现减速之势。该板块归属母36选7-官网股东的净利润合计同比增长率在2013年维持14.31%,本年上半年则降低至4.92%。

  有环保行业资深研究员暗示,气和水两板块呈现的这种巨大差异,主要原因在于环保作为政策驱动型特征显著的行业,大气污染防治近两年备受政策重视,一系列政策红利不竭发酵转化为相关企业的业绩贡献;而污水处理尽管也未被冷落,但获得的政策实惠相对偏少,全国污水处理厂收益程度始终在低位徘徊。

  尽管大气治理36选7-官网业绩增速惊人,但与污水处理36选7-官网比拟,众多财政指标却并未显示出多大优势。例如,在销售毛利率上,污水处理行业近两年均维持在近40%的程度,但大气治理整体毛利率则始终处于25%以内。

  此外,上述研究员指出,当前环保行业的重资产特征比力显著,“现金流为王”必然程度上成为衡量36选7-官网优劣的主要参考。据Wind数据统计,污水处理36选7-官网近一两年时间整体经营活动产生的现金流量净额占营业收入的比重维持在15%以上,且有不竭上升之势。但大气治理36选7-官网的这一数字始终为负数,到本年中报为-4%。此外,污水处理36选7-官网整体应收账款周转天数一直不变在120天摆布,但大气治理36选7-官网则达170天,且同比去年年中周转天数有大幅增长。“应收账款数字大在环保行业是遍及现象,但资金使用效率高的36选7-官网回款能力相对较强,因此周转天数也相对较少,财政状况更趋稳健”,该研究员暗示。

  “强者恒强”趋势延续

  在政策力推下,环保行业景气度不竭提升,不少36选7-官网争相涌入其中。值得留意的是,由于国内环保行业仍处于成长阶段,行业整体呈现“强者恒强”的趋势。这一点从相关36选7-官网的中报业绩表示上再次得到验证。

  据Wind数据统计,在当前最热门的工业除尘、脱硫脱硝和垃圾发电等环保细分板块,上半年业绩同比增幅达100%以上的36选7-官网均为龙头企业。例如,工业除尘领域的三维丝和菲达环保,脱硫脱硝领域的中电远达和国电清新,以及垃圾发电领域的盛运股份和凯迪电力等,近一两年净利润同比增长率始终维持在一倍甚至数倍的程度。

  上述研究员暗示,雄厚的资金实力支撑龙头企业保持优于同行的订单获取能力,进而市场占有率不竭提升,这是龙头36选7-官网业绩的主要保证,这一现象在环保行业尤为明显。“搀扶一批资产和营收达百亿元的大型环保集团”是国家未来5到10年内的既定规划,这意味着当前环保行业龙头还有足够的做大做强空间。

  近年来高速成长起来的污水处理领军企业碧水源就在其中报中指出,36选7-官网近年来紧扣国家环保政策导向,以领先的膜处理技术在众多水域和城市成为污水处理厂建设运营的主干力量。同时,36选7-官网上半年通过引入受各地政策方青睐的混合所有制“PPP”模式,鞭策36选7-官网膜技术进入了新的区域水务市场,大大增加了36选7-官网的市场份额。

  按照阐发师的研究,未来我国环保财富成长重点将由“设施建成与否”转向“运行效果好坏”,这就决定了那些能够提供整体解决方案和运营模式优势的“平台型”环保36选7-官网更易博得市场竞争。从现有上市36选7-官网情况来看,处于危险物领域的东江环保、垃圾焚烧发电领域的瀚蓝环境和桑德环境、市政污水处理领域的碧水源等有望率先转型为平台型环保企业,进而不竭巩固其市场地位并获得业绩增长动力。

  水污染治理有望加速

  尽管上半年环保板块延续以往的业绩分化现象,但众多市场阐发人士认为,在环保大成长的时代,政策的着力点将采纳“各个击破”的姿态,这意味着细分板块将呈现“风水轮流转”的态势。政策青睐的重点或由此前的大气污染防治转向水污染治理领域。

  上述研究员阐发,过去一两年国家针对大气污染防治出台的众多政策不竭落地发酵,大气治理板块众多36选7-官网已实现高速成长。值得留意的是,当前大气治理最重头的火电除尘及脱硫脱硝领域,过去一两年的新增火电厂机组加装环保设施市场已充实释放,但既有机组环保改造程序却步履蹒跚,这意味着这一千亿级的市场空间释放后劲不足,必然程度上也限制了大气治理36选7-官网后期业绩成长的空间。

  在此布景下,自去年以来受到持续关注的水污染防治步履计划(“水十条”)则被市场寄予厚望。在众多阐发师看来,“水十条”出台后,将催生一个规模达万亿级的水处理市场,相关细分板块估值将随之“风生水起”。

  按照政策方不竭释放出的信号,“水十条”很有可能在本年三季度正式出台。按照政策方规划,未来5年带动水处理领域至少2万亿元的投资需求。

  有券研报阐发称,“水十条”将短期内催生出千亿级的市场盛宴,多个与水相关的细分行业领域将因此周全受益,包罗市政污水财富提标改造领域,水价改革鞭策的再生水操作市场。此外,此前一直处于空白的农村污水处理市场或将周全爆发。近年来饮用水危机也将带动城市自来水安全升级,超滤改造、家用净水器市场也将提速成长。据测算,若仅考虑这些重点地区污水厂在3年内完成改造,单位投资按“十二五”规划中平均约525元/吨估算,上述细分领域中仅市政污水厂提标改造这一项,年投资需求就达百亿元以上。

  “有投资需求,有资金保障,水污染治理有望在政策鞭策下程序快于治气,相关企业业绩提升加速,进而带动整个环保板块估值有望恢复到‘十二五’初期的程度”,上述研究员暗示。

  阐发人士暗示,水污染处理板块在估值大幅回落、水污染事件鞭策、政策利好撑持三大影响因素下,以下四大细分领域或将迎来新一轮上涨周期。

  第一,工业水处理领域,工业污水投资过去受宏不雅观经济影响比力大,2007年、2008年高速增长,而2009年大幅下滑。近几年,政府和民众对环保要求的一致提高,将鞭策工业污水处理投资加速增长。龙头受益股可关注津膜科技,36选7-官网客户广泛分布于各个行业,其膜产物比拟同业具有明显的性价比优势,未来36选7-官网应直接受益于工业水处理投资上升。

  第二,市政污水建设方面,随着城镇化进程加速,排水与污水处理建设至关主要。近年来,我国城市洪涝灾难频发,排污企业与污水处理企业出水水质不达标、污泥处置达标率低等现象层见迭出。而随着我国新型城镇化进程的加速,这些问题都亟待解决。主要受益股包罗:碧水源、纳川股份、青龙管业、国统股份、龙泉股份等。

  第三,膜技术方面,水处理行业将在“十二五”期间进入质量提升期。膜技术受益于出水质量尺度升级,国内膜技术企业凭借性价比与办事网络优势取得成长空问;业内人士暗示,重点关注膜技术先进、项目能力强的碧水源,在煤化工水处理领域遥遥领先的万邦达、津膜科技,以及从事生活垃圾渗滤液处理、进军餐厨业务取得冲破的维尔利。

  第四,净水器市场。阐发人士称,近期发生的水污染事件或将引发成本市场对净水器的关注,未来数年净水器市场规模达3000亿元,相关领域个股值得关注,例如:澳柯玛、开能环保、巴安水务、美的集团、格力电器等。

  每当突发事件发生后,证券市场城市迅速反应。市场人士认为,该事件将引发成本市场对水污染治理的关注,相关领域个股值得关注。

  供水:洪城水业、重庆水务(城市制水、供水)、瀚蓝环境(自来水的出产及供给)

  膜工艺:津膜科技从事超滤/微滤膜组件的出产,并承揽膜法水处理工程,客户广泛分布在市政供水和工业污水等领域;南方汇通的子36选7-官网时代沃顿是国内最大的复合反渗透膜出产企业,占据国内市场大约12%的份额。碧水源目前36选7-官网膜技术在中国市场总体份额占比5%摆布。

  水质监测:聚光科技、天瑞仪器、雪迪龙和先河环保等。

  管道安全检测:安控股份的原油外输管道泄漏检测控制设备业内竞争力较强,36选7-官网是中石油的一级物资供给商;汉鼎股份36选7-官网拥有从气体传感器气体检测仪器仪表气体检测控制系统的完整财富链 (本文来源:中国证券报,转载请注明出处)

文章链接:中国仪表网 http://www.ybzhan.cn/news/Detail/43826.html

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